Financijska tržišta

U ovom radu opisuju se temelji prospektnog režima. Pojašnjavaju se situacije kada je potrebno izraditi
prospekt vrijednosnih papira, definira se svrha prospekta te njegov sadržaj. U fokusu ovog rada pravila
su prospektnog režima u vezi s uključivanjem financijskih izvještaja izdavatelja u prospekt te pravila u
vezi s primjenom računovodstvenih standarda kod sastavljanja i prezentiranja financijskih izvještaja
za potrebe sastavljanja prospekta. Pro forma financijske informacije mogu biti sastavljene u obliku
pro forma računa dobiti i gubitka i/ili bilance, što se u određenim slučajevima obvezno sastavlja
za potrebe izrade prospekta vrijednosnih pravila. Alternativne mjere uspješnosti, izjava o obrtnom
kapitalu te predviđanja dobiti i procjene dobiti samo su primjeri informacija financijske prirode za
koje je prospektni režim stvorio posebna pravila također su prezentirani u ovom radu. Isto tako, u
ovom radu prezentira se i praksa na hrvatskom tržištu kapitala u dijelu prezentiranja financijskih
informacija u prospektima vrijednosnih papira.

Predugo je ekonomska znanost podlijegala ideji mehanicističke epistemiologije koja je ekonomski
sustav shvaćala kao beskonačan reverzibilni proces općih ravnoteža s ciljem dugoročnog ekonomskog
rasta i općeg blagostanja. U takvom idejnom rakursu promišljanju o ograničenosti resursa nije
bilo mjesta. Narušavanjem prirodnih ravnoteža globalnim ekonomskim rastom uočila se nužnost
transformacije ekonomskog sustava prema održivosti. Agenda o nužnosti održive transformacije
ekonomskog sustava definirana Rezolucijom Ujedinjenih naroda o programu održivog razvoja do 2030.
godine (Rezolucija UN, 2015) te regionalno usvojena Akcijskim planom Europske komisije (2018) nalaže
aktivno uključivanje sektora financija sa svim njegovim instrumentima, institucijama i mehanizmima
u ekološku transformaciju gospodarskog sustava. Najrazvijenije zemlje počele su operativno
provođenje ekonomske politike održivosti. Zelene obveznice jesu financijski instrumenti kojima se
financiraju projekti koji imaju značajne ekološke ciljeve. Značaj zelenih obveznica u podršci ekološkoj
tranziciji gospodarstva sve je veći. Financijski i realni sektori moraju se prilagoditi standardiziranim
procedurama emisije i klasifikacije zelenih financijskih instrumenata te mehanizmima javnih objava.
Da bi se dostigli politički i ekonomski ciljevi zelene tranzicije gospodarstva potrebna je aktivna
uključenost tržišnih subjekata i regulatornih autoriteta u standardizaciji zelenih proizvoda. Onima
koji se ne uključe aktivno u zelenu transformaciju ekonomskog sustava bit će umanjeni potencijalni
izvori financiranja s dugoročnim posljedicama na rast, razvoj i konkurentnost.

Pandemija koronavirusa (COVID-19) utjecala je tijekom 2020. i 2021. g. na globalno gospodarstvo i
financijski sustav u mjeri koja dotad nije zabilježena. Cjelokupno stanje identificiranja financijskog
rizika i utvrđivanja njegovog potencijalnog utjecaja na poslovanje poduzeća u budućnosti se brzo i
temeljito promijenilo, a nesigurnost će ostati velika u kratkoročnom i srednjoročnom razdoblju.
Brzi gospodarski pad, u kombinaciji s naglim promjenama u ponašanju potrošača i poslovanju, doveo
je do toga da sustavi, programi i modeli ulaganja povezani s većim ili manjim rizikom ne samo u
poslovanju poduzeća, nego i u osobnim financijama, utemeljeni na podacima prije pandemije bolesti
COVID-19 više neće točno odražavati stvarnost nakon pandemije bolesti COVID-19.